2016年，為盤活存量資產、降低企業杠桿，國務院、人民銀行、發改委、銀監會、保監會、交易商協會文件、上交所、深交所先后多次發文推動資產證券化的創新與落地。在各類政策利好和市場需求刺激下，資產證券化業務開展如火如荼。

近日，德邦證券聯合經濟觀察報共同發布《2016資產證券化行業年度報告》。報告顯示，2016年全年全市場共發行資產證券化產品491單，總規模8894.66億元，同比增長44.97%，創下歷史新高。

這一年，不良資產證券化時隔八年再度重啟，與此同時，基礎資產類型和參與主體都開始呈現出多元化特征，流通市場也有所增加，創新全面開花，ABS發行利率整體呈現下行趨勢。德邦證券判斷，2017年ABS一級市場有望繼續快速發展，二級市場交易機會將出現。

值得一提的是，由于分業監管體制，目前金融體系內資產證券化主要存在于三個市場：由央行和銀監會監管的銀行間市場、證監會監管的交易所和保監會監管的保交所。長期以來，銀行間市場信貸ABS及交易所企業ABS發行市場較大，銀行間市場資產支持票據(ABN)及保監會主管的資產支持計劃市場相對較小。然而，可以看到的趨勢是，證監體系下的企業 ABS已經全面趕超信貸ABS，而保監體系下的保險資管ABS也正在逐步開始嶄露頭角。

資產多元化 行業規模井噴

報告統計發現，2016年，全市場發行規模持續增長，企業ABS已全面趕超信貸ABS。數據顯示，2016年全年市場共發行資產證券化產品491單，總規模8894.66億元，同比增長44.97%，再創歷史新高。其中，企業ABS市場全面趕超信貸ABS市場，發行數量為376單，規模4830.56億元，同比增長136.31%，規模占比54.31%；信貸ABS全年共發行108單，發行規模稍有下降，為3909.53億元，同比減少3.62%，規模占比43.95%；交易商協會全年發行ABN共7單，發行規模154.57億元，同比增長341.63%，規模占比2.05%(詳見圖1)。

2016年資產證券化產品基礎資產仍以大類為主，但類型更加豐富，新增不良資產、票據收益權，商業住房抵押貸款(CMBS)、保單質押貸款等。

信貸ABS產品中，基礎資產仍然以企業貸款、住房抵押貸款、汽車抵押貸款等為主。但企業貸款類產品發行規模雖仍居首位，一枝獨大的局面卻有所改變，發行規模占比由2015年的76.75%下降為36.79%；住房抵押貸款類產品發行提速，發行規模由2015年259.8億元增長到1049.43億元，增長2倍之多；受益于不良資產證券化業務試點，不良資產類ABS全年發行14單，規模156.1億元(詳見圖2)。

資產支持票據(ABN)中，基礎資產類型主要有應收賬款和融資租賃債權，2016年合計154.57億，其中應收賬款共計114.88億，占比74.32%；融資租賃債券共計39.69億，占比25.68%。